Prawne uwarunkowania finansowania przez spółkę akcyjną nabycia lub objęcia emitowanych przez nią akcji (financial assistance)

Prawne uwarunkowania finansowania przez spółkę akcyjną nabycia lub objęcia emitowanych przez nią akcji (financial assistance)

Ograniczenia w finansowaniu przez spółkę akcyjną nabywania oraz obejmowania emitowanych przez nią akcji, zarówno na gruncie europejskim jak i polskim okazały się wyjątkowo trudne w zastosowaniu, pozostawiając w niepewności zarządy spółek, inwestorów, jak i doradzających im prawników.

Monografia udziela odpowiedzi na pytanie jakie czynności podlegają ograniczeniom wynikającym z art. 345 Kodeksu spółek handlowych, jakie było uzasadnienie ich wprowadzenia oraz przedstawia propozycję stosowania ograniczeń w praktyce obrotu gospodarczego, w tym w ramach ustawowych form „finansowania" (pożyczka, udzielenie zabezpieczenia oraz zaliczkowa wypłata), jak również czynności często rozpatrywanych w praktyce z perspektywy kwalifikacji jako „finansowanie nabycia lub objęcia akcji", takie jak połączenia i przekształcenia spółek, zawieranie umów związanych z emisją akcji (umowy o ofertę publiczną oraz umowy subemisyjne), wypłata dywidendy, obniżenie kapitału, umorzenie akcji, cash pooling oraz hedging.

Analiza dogmatyczna, bardzo precyzyjna (by nie rzecz, drobiazgowa) i sprawna, wsparta jest krytyczną prezentacją poglądów prezentowanych w literaturze przedmiotu. (...) Wartość rozprawy wyraża się w systematycznym identyfikowaniu pojawiających się w związku z poszczególnymi elementami uregulowania art. 345 KSH kwestii budzących wątpliwości i proponowaniu określonego ich rozwiązania, z równoczesnym odwołaniem się do argumentów dogmatycznych, systemowych i funkcjonalnych. (...) Treść pracy świadczy o bardzo dobrej znajomości uregulowań prawa prywatnego, w tym prawa spółek, a także o zrozumieniu konsekwencji praktycznych, jakie są następstwem wyboru takiego czy innego rozwiązania. (...) Autorka nie unika zagadnień kontrowersyjnych i z reguły zajmuje własne, przemyślane i dobrze uargumentowane stanowisko.

prof. zw. dr hab. Wojciech Popiołek