Zmiana warunków funkcjonowania a efektywność inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ekonomia, zarządzanie, marketing
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-8088-395-6
• ISBN druku: 978-83-8088-394-9
• Liczba stron: 244
• Sposób dostarczenia produktu elektronicznego
  Produkty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po uprzednim opłaceniu (PayU, BLIK) na stronie Twoje konto > Biblioteka.

  Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.

  Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
• Ważne informacje techniczne
• Minimalne wymagania sprzętowe:
  • procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturach
  • Pamięć operacyjna: 512MB
  • Monitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bit
  • Dysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejsca
  • Mysz lub inny manipulator + klawiatura
  • Karta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/s
• Minimalne wymagania oprogramowania:
  • System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows Mobile
  • Przeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5
  • Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScript
  • Zalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.
• Informacja o formatach plików:
  • PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
  • EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
  • MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
  • Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
• Rodzaje zabezpieczeń plików:
  • Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem.
  • Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.

  Więcej informacji o publikacjach elektronicznych

Wprowadzenie	7
1.	Zreformowany system emerytalny	8
2.	Otwarte fundusze emerytalne	12
3.	Kontrowersje wokół OFE	15

Rozdział 1. Zastosowane metody badawcze i opis danych	27
1.1.	Stopy zwrotu	28
1.2.	Metody analizy własności szeregów stóp zwrotu	31
1.3.	Modele opisujące kształtowanie się stóp zwrotu	41
1.3.1.	Jednowskaźnikowy model Sharpe’a	42
1.3.2.	Model wyceny aktywów kapitałowych	46
1.3.3.	Ocena oszacowanych modeli i analiza stabilności bety	49
1.4.	Miary efektywności inwestycji	51
1.5.	Badanie persystencji	57
1.6.	Opis danych	59

Rozdział 2. Badanie własności szeregów stóp zwrotu	63
2.1.	Analiza kształtu rozkładu stóp zwrotu wyznaczonych dla funduszy emerytalnych	65
2.2.	Czy fundusze emerytalne generowały zyski dla swoich członków?	71
2.3.	Wpływ zmian administracyjnych na dochody i ryzyko OFE	74
2.4.	Analiza benchmarków	78

Rozdział 3. Oszacowanie modeli jednowskaźnikowych i modeli CAPM	87
3.1.	Problemy związane z estymacją parametru beta	87
3.2.	Oceny estymatorów parametrów modeli jednowskaźnikowych i modeli CAPM	90
3.2.1.	Parametry modeli oszacowanych dla OFE AEGON	91
3.2.2.	Analiza parametrów wszystkich modeli	100
3.3.	Analiza stabilności parametrów modeli	111
3.3.1.	Modele oszacowane dla OFE AEGON	111
3.3.2.	Modele oszacowane dla wszystkich funduszy emerytalnych	114

Rozdział 4. Ocena efektywności funduszy emerytalnych	117
4.1.	Efektywność funduszy w całym analizowanym okresie	119
4.2.	Zmiana efektywności OFE w wyniku obniżenia wysokości odprowadzanych do nich składek emerytalnych	122
4.3.	Zmiany wyników OFE po przekazaniu większości aktywów do FUS i wprowadzeniu zakazu inwestowania w papiery dłużne gwarantowane przez Skarb Państwa	128
4.4.	Czy wprowadzenie dobrowolności oszczędzania w otwartych funduszach emerytalnych wpłynęło na zmianę efektywności OFE?	135
4.5.	Badanie persystencji funduszy emerytalnych	141

Zakończenie	145
Literatura	157
Załącznik A. Podstawowe parametry stóp zwrotu	167
Załącznik B. Oceny estymatorów parametru beta oraz współczynniki determinacji modeli jednowskaźnikowych i wyceny aktywów kapitałowych	187
Załącznik C. Mierniki efektywności wyznaczone dla otwartych funduszy emerytalnych	209
Załącznik D. Mierniki efektywności inwestycyjnej obliczone dla indeksu WIG	241