Inwestowanie w wartość. Jak zostać skutecznym inwestorem

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ekonomia, zarządzanie, marketing
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-01-19468-0
• ISBN druku: 978-83-01-16262-7
• Liczba stron: 363
• Sposób dostarczenia produktu elektronicznego
  Produkty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po uprzednim opłaceniu (PayU, BLIK) na stronie Twoje konto > Biblioteka.

  Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.

  Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
• Ważne informacje techniczne
• Minimalne wymagania sprzętowe:
  • procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturach
  • Pamięć operacyjna: 512MB
  • Monitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bit
  • Dysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejsca
  • Mysz lub inny manipulator + klawiatura
  • Karta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/s
• Minimalne wymagania oprogramowania:
  • System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows Mobile
  • Przeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5
  • Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScript
  • Zalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.
• Informacja o formatach plików:
  • PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
  • EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
  • MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
  • Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
• Rodzaje zabezpieczeń plików:
  • Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem.
  • Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.

  Więcej informacji o publikacjach elektronicznych

Podziękowania	15
Słowo wstępne	17
	Co się zmieniło od 2002 roku	18
Wprowadzenie (Wyzwanie)	19
	Inwestowanie we wzrost wartości (w wartość)	20
	Pokonać rynek	20
	Pojawia się analiza strategiczna	21
	Wartość i wzrost nie są sobie przeciwstawne	22
	Dwa etapy	23
	Bez odrobiny wysiłku się nie uda	24
	Pokonać profesjonalistów	24
	Malejąca atrakcyjność krańcowa	25
	Odgłosy z parkietu	26
	Perspektywa długookresowa	27
	„Większy frajer”	27
	Strata pieniędzy w ferworze kupna i sprzedaży	28
	W stadzie raźniej, ale nie lepiej	28
	Mierne wyniki	28
	Irracjonalny człowiek instytucjonalny	28
	Oksymoron	29
	Jak mądry musi być inwestor?	29
CZĘŚĆ I. Filozofie inwestowania	31
	ROZDZIAŁ 1. Peter Lynch. Inwestowanie niszowe	33
		Pierwsze doświadczenia	34
		Fidelity kontra Wharton	35
		Inwestor indywidualny kontra zarządzający funduszem inwestycyjnym	36
			Jeśli porażki, to tylko konwencjonalne	36
			Przepisy, komisje i organy regulacyjne	37
			Małe jest (zazwyczaj) najlepsze	38
			Inwestowanie bez rozeznania	39
			Pojedyncze lemingi nie zasługują na uwagę	39
			Na pograniczu	39
			Taka sama mentalność, takie same działania	40
			Amator też ma szansę na sukces	40
			Dobre jest to, co nudne i nieprzyjemne	41
		Cechy charakterystyczne dobrych akcji niszowych	41
			Silna pozycja rynkowa	43
			Sygnały świadczące o zorientowaniu kierownictwa na akcjonariuszy	44
			Dobra kondycja finansowa	46
			Niska cena	46
		Inne czynniki uwzględniane przy zarządzaniu portfelem akcji	48
			Znajomość faktów	49
			Ciągłe trzymanie ręki na pulsie	49
			Rutyna	50
		Czego unika Peter Lynch	51
		Kiedy sprzedawać	54
		Wady i trudności związane ze stosowaniem zasad Petera Lyncha	56
		Podejście Petera Lyncha w skrócie	57
	ROZDZIAŁ 2. John Neff. Wyrafinowane strategie inwestycyjne z wykorzystaniem wskaźnika ceny do zysku	60
		Własny rozum	60
		Inwestor nowicjusz	61
		Zasady	62
			Kluczowe czynniki	64
			Umiarkowany wzrost zysków	66
			Bezpieczny dochód z dywidendy	67
			Całkowity zwrot z inwestycji a wskaźnik ceny do zysku	67
			Dobre perspektywy biznesowe	69
			Silne podstawy finansowe	70
		Wyszukiwanie wartościowych akcji o niskim wskaźniku ceny do zysku	71
			Trudne czasy	72
			Radykalne zmiany	72
			Firmy małe oraz wymykające się klasyfikacji	72
			Zmiana branży	73
			Wykorzystanie szczególnej wiedzy	73
		Czego unika John Neff	73
			Wysokie koszty transakcyjne	73
			Nadmierna dywersyfikacja	74
			Akcje spółek technologicznych	74
			Lekceważenie wniosków z przeszłości	74
			Uleganie chwilowym modom rynku byka	75
			Analiza techniczna i gra „z trendem”	76
			Akcje spółek rozwijających się o wysokim wskaźniku ceny do zysku	76
			Czysta przekora	77
		Kiedy sprzedawać	78
		Wady i trudności związane ze stosowaniem zasad Johna Neffa	79
		Podsumowanie zasad Johna Neffa	80
	ROZDZIAŁ 3. Benjamin Graham - ojciec współczesnej wyceny akcji	82
		Pierwsze źródła inspiracji	83
			Inteligentny, ale pyszny	84
			Fundusz inwestycyjny	84
			Szaleństwo lat dwudziestych	84
			Wielki Kryzys	85
		Kluczowe elementy filozofii Benjamina Grahama	86
			Myślenie i rozumowanie biznesowe	87
			Wartość wewnętrzna	88
			Margines bezpieczeństwa	89
			Zadowalający zwrot z inwestycji	91
		Trzy typy nabywców akcji	92
		Zaprzyjaźnić się z wahaniami kursów	94
		Czego unika Benjamin Graham	95
			Próby przewidywania zachowań rynku, timing i wykresomania	95
			Krótkowzroczność	98
			Akcje spółek rozwijających się	99
			Menedżeryzm	101
			Bańki spekulacyjne na rynku akcji	103
	ROZDZIAŁ 4. Benjamin Graham. Trzy metody inwestowania w wartość	105
		Inwestowanie w wartość aktywów obrotowych	105
			Skąd się biorą okazje inwestycyjne?	107
			Dlaczego ceny miałyby rosnąć?	108
			Od prostego do wyrafinowanego inwestowania w wartość aktywów obrotowych netto	109
			Sytuacja finansowa	110
			Czynniki jakościowe	112
			Dywersyfikacja i cierpliwość	113
		Defensywne inwestowanie w wartość	114
		Przedsiębiorcze inwestowanie w wartość	115
			Niezbędny wysiłek	116
			Ryzyko a zwrot z inwestycji	117
		Kiedy sprzedawać	119
		Wady i trudności związane ze stosowaniem zasad Benjamina Grahama	119
			Nadmierne upraszczanie	119
			„Torturowanie danych”	120
			Ciężki kawałek chleba	120
			Temperament	121
			Bezczynność	121
			Wypatrywanie punktu daleko na horyzoncie	121
			Niedopałki	122
			Ponadczasowe wskazówki	123
		Podsumowanie zasad Benjamina Grahama	124
	ROZDZIAŁ 5. Philip Fisher. Inwestowanie w bonanzy	127
		Obserwować funkcjonowanie firmy	127
		Zrozumieć firmę	128
		Finansowa orgia	129
		Kiepskie początki	130
		Firmy wysokiej jakości	130
		Czas na refleksję	130
		Co to jest „dobra firma”?	131
		Pesymizm mas sprzyja inwestorom	132
		Mała dywersyfikacja	132
		Trwać przy tym, czego się chce	132
		Mieć wiarę w akcje, ale nie opuszczać gardy	133
		Kluczowe zasady inwestowania Philipa Fishera	133
			Koncentracja wysiłków	134
			Pogłoski	134
			Badania i rozwój	136
			Jakość kadry kierowniczej	137
			Pozycja konkurencyjna firmy	145
			Marketing	148
			Kondycja finansowa i kontrola	149
			Cena	151
		Czego unika Philip Fisher	154
			Skreślanie spółek, które popełniały błędy	154
			Nieustanne wchodzenie i wychodzenie z rynku	154
			Prognozy makroekonomiczne	155
			Niecierpliwość	155
			Chęć podążania za innymi	155
			Próby „odrobienia strat” z kiepskiej inwestycji	155
			Rezygnacja z transakcji na mniejszych rynkach	156
			Ocena akcji na podstawie dotychczasowych poziomów ich cen	156
			Młode firmy	156
			Nadmierne przywiązanie do zasady dywersyfikacji	157
		Kiedy sprzedawać	159
			Błąd	159
			Niespełnienie kryteriów	159
			Lepsze perspektywy	160
			Reguła trzech lat	160
			Wysoki wskaźnik ceny do zysku może się utrzymywać	160
		Wady i trudności związane ze stosowaniem zasad Philipa Fishera	161
			Czasochłonność, odpowiednia wiedza, osobowość	161
			Czy z płotką ktoś w ogóle porozmawia?	161
			Albo dobrze, albo wcale	161
			Oś wiedzy i zaangażowania	162
		Podsumowanie zasad Philipa Fishera	163
	ROZDZIAŁ 6. Warren Buffett i Charles Munger. Inwestowanie w perspektywy biznesowe. Część pierwsza	165
		Wyniki inwestycyjne	166
			Buffett Partnership Ltd.	166
			Berkshire Hathaway	168
		Warren Buffett - droga do fortuny	170
			Najlepszy, a mimo to uprzejmy	171
			Ojciec	171
			Sposoby zarobkowania	172
			Uniwersytet i przełomowe doświadczenia	172
		GEICO	173
		„Prowincjusz” w Graham-Newman	174
		Spółki inwestycyjne Buffetta	175
		American Express i Walt Disney	176
		Rynek byka	177
		Berkshire Hathaway	178
			Niekorzystna sytuacja w branży	178
			Atrakcyjność ubezpieczeń	179
			Płynność i elastyczność Berkshire Hathaway	179
			Fundusze pozyskiwane bez kosztów	180
		Washington Post Company	182
		Powrót do GEICO	183
			Akcje niegrahamowskie	184
			Zdecydowane działania	184
		Spółki nienotowane na giełdzie	185
		See's Candy Shops	186
			Niewielkie wymagania kapitałowe	187
		Nebraska Furniture Mart	189
			Wyjątki od reguły	189
			Ludzie, którzy kryją się za nazwą firmy	190
			Niesamowita historia biznesowa	191
		Charles Munger - od pracownika sklepu do miliardera	192
			Inwestowanie a prawo	192
			Charakter	193
		Kształtowanie się filozofii inwestycyjnej	193
			Coraz dalej od zestawienia bilansowego	194
			Ku czynnikom jakościowym	194
			Problem z akcjami grahamowskimi	195
			Przewidywalność zysków	195
			Zmiana myślenia	196
		Zasady inwestowania	197
			Analiza firmy	197
			Co to za firma?	198
			Pewniaki	200
			Karta pracownicza i idealne podanie	202
			Koło kompetencji	203
			Wartość wewnętrzna i margines bezpieczeństwa	205
			Powtarzanie sukcesu	210
	ROZDZIAŁ 7. Warren Buffett i Charles Munger. Inwestowanie w perspektywy biznesowe. Część druga	211
		Pozycja rynkowa	211
			Możliwość dyktowania cen	211
			Głęboka i niebezpieczna fosa	213
			Firma dla głupca	215
		Sygnały świadczące o uczciwości i kompetencji kadry menedżerskiej	217
			Imperatyw instytucjonalny	218
			Szczerość	219
			Przyzwoite zachowanie	220
			Żadnych sztuczek księgowych	221
			Doskonałość w codziennym działaniu	224
			Koncentracja na długim okresie	225
			Wysoki zwrot z kapitału akcyjnego	227
			Skrupulatna kontrola kosztów	228
			Wykup akcji	228
			Fuzje	230
		Czego unikają Warren Buffett i Charles Munger	233
			Prognozy makroekonomiczne, wykresy, przewidywanie górek i dołków	233
			Niecierpliwość	234
			Podążanie za tłumem	235
			Hazard i instrumenty pochodne	236
			Zaufanie do zarządzających funduszami z Wall Street	236
			Wzory zawierające litery alfabetu greckiego	237
			Nadmiar ambicji	238
			Dywersyfikacja sposobem na przeciętność	239
			Aktywny obrót akcjami	241
			Spółki, które się odbiją	243
			Ignorowanie własnych błędów	243
			Wspaniałe firmy, na których się nie znamy	243
			Obawy w obliczu spadku cen akcji	244
			Rynek nowych emisji	244
		Kiedy sprzedawać	245
			Lepsza okazja	245
			Błąd	245
			Niemądre powody	246
			Akcje, których Buffett i Munger nie sprzedadzą	246
			Spółki zależne nie na sprzedaż	247
		Wady i trudności związane ze stosowaniem zasad Warrena Buffetta i Charlesa Mungera	248
		Podsumowanie zasad Buffetta i Mungera	248
CZĘŚĆ II. Inwestowanie we wzrost wartości (w wartość)	251
	ROZDZIAŁ 8. Inwestor stawiający na wzrost wartości	253
		Elementy wspólne	253
		Prosty model	253
		Wznieść się nad innych	254
		Nadzieja dla świadomych inwestorów	255
		Koncepcja inwestowania we wzrost wartości	255
		Kosztowne czynniki odwracające uwagę	257
		Strategia inwestowania we wzrost wartości	262
			Znana firma	262
			Uczciwa i kompetentna kadra kierownicza	264
			Silna i trwała pozycja rynkowa	265
			Dobra kondycja finansowa	265
			Zyski właścicielskie i wartość wewnętrzna	265
			Wzrost zysków właścicielskich	268
			Podejście ostrożniejsze - niepewny wzrost	269
			Dalsze uwagi na temat szacowania wartości zysków właścicielskich	270
			Stopa dyskontowa	271
		Margines bezpieczeństwa	276
		Niewielka dywersyfikacja	276
		Inwestycja bardzo długoterminowa	277
		Cechy charakteru i osobowości	278
		Najważniejsze zasady inwestowania we wzrost wartości	280
		Dodatek. Rozważania na temat wpływu opodatkowania na stopę dyskontową	282
	ROZDZIAŁ 9. Analiza branży	283
		Scena konkurencyjna	283
		Pięć sił konkurencyjnych	284
			Charakterystyka branży lotniczej	286
			Zmiany i koncentracja na długim okresie	286
		Zagrożenie ze strony nowych konkurentów	287
		Intensywność rywalizacji między istniejącymi firmami	290
		Zagrożenie ze strony substytutów	293
		Pozycja przetargowa nabywców (klientów)	294
		Siła przetargowa dostawców	295
		Rozwój branży	297
			Zmiana technologiczna	298
			Ciągle zachodzą zmiany, wiele zostaje jednak po staremu	299
			Stare, dobre, stabilne	299
			Technologia a struktura branży	299
			Doświadczenie	302
			Zmiana ekonomiczna	306
			Zmiana o charakterze administracyjnym	307
			Zmiana społeczna	308
		Kluczowe elementy analizy branży	309
	ROZDZIAŁ 10. Analiza zasobów konkurencyjnych	312
		Wartość dla klientów	312
		Zasoby zwyczajne i nadzwyczajne	312
		Zbiory zasobów	313
		System TRRACK	314
			Zasoby materialne	315
			Relacje	315
			Reputacja	319
			Postawa	323
			Kompetencje	324
			Wiedza	326
		Co czyni zasoby nadzwyczajnymi?	328
			Zasoby pożądane	328
			Zasoby rzadkie	330
			Zasoby umożliwiające zawłaszczanie wartości	334
		Inwestycje w zasoby	336
		Umiejętne wykorzystanie zasobów	340
		Najważniejsze zasady analizy zasobów konkurencyjnych	342
Słowniczek	343
Literatura	349
Indeks	354