Dezinwestycje funduszy private equity metodą IPO

• Kategorie:
  1. Ebooki i Audiobooki »
  2. Ekonomia, zarządzanie, marketing
• Język wydania: polski
• ISBN: 978-83-7969-501-0
• ISBN druku: 978-83-7969-363-4
• Liczba stron: 258
• Sposób dostarczenia produktu elektronicznego
  Produkty elektroniczne takie jak Ebooki czy Audiobooki są udostępniane online po uprzednim opłaceniu (PayU, BLIK) na stronie Twoje konto > Biblioteka.

  Pliki można pobrać zazwyczaj w ciągu kilku-kilkunastu minut po uzyskaniu poprawnej autoryzacji płatności, choć w przypadku niektórych publikacji elektronicznych czas oczekiwania może być nieco dłuższy.

  Sprzedaż terytorialna towarów elektronicznych jest regulowana wyłącznie ograniczeniami terytorialnymi licencji konkretnych produktów.
• Ważne informacje techniczne
• Minimalne wymagania sprzętowe:
  • procesor: architektura x86 1GHz lub odpowiedniki w pozostałych architekturach
  • Pamięć operacyjna: 512MB
  • Monitor i karta graficzna: zgodny ze standardem XGA, minimalna rozdzielczość 1024x768 16bit
  • Dysk twardy: dowolny obsługujący system operacyjny z minimalnie 100MB wolnego miejsca
  • Mysz lub inny manipulator + klawiatura
  • Karta sieciowa/modem: umożliwiająca dostęp do sieci Internet z prędkością 512kb/s
• Minimalne wymagania oprogramowania:
  • System Operacyjny: System MS Windows 95 i wyżej, Linux z X.ORG, MacOS 9 lub wyżej, najnowsze systemy mobilne: Android, iPhone, SymbianOS, Windows Mobile
  • Przeglądarka internetowa: Internet Explorer 7 lub wyżej, Opera 9 i wyżej, FireFox 2 i wyżej, Chrome 1.0 i wyżej, Safari 5
  • Przeglądarka z obsługą ciasteczek i włączoną obsługą JavaScript
  • Zalecany plugin Flash Player w wersji 10.0 lub wyżej.
• Informacja o formatach plików:
  • PDF - format polecany do czytania na laptopach oraz komputerach stacjonarnych.
  • EPUB - format pliku, który umożliwia czytanie książek elektronicznych na urządzeniach z mniejszymi ekranami (np. e-czytnik lub smartfon), dając możliwość dopasowania tekstu do wielkości urządzenia i preferencji użytkownika.
  • MOBI - format zapisu firmy Mobipocket, który można pobrać na dowolne urządzenie elektroniczne (np.e-czytnik Kindle) z zainstalowanym programem (np. MobiPocket Reader) pozwalającym czytać pliki MOBI.
  • Audiobooki w formacie MP3 - format pliku, przeznaczony do odsłuchu nagrań audio.
• Rodzaje zabezpieczeń plików:
  • Watermark - (znak wodny) to zaszyfrowana informacja o użytkowniku, który zakupił produkt. Dzięki temu łatwo jest zidentyfikować użytkownika, który rozpowszechnił produkt w sposób niezgodny z prawem.
  • Brak zabezpieczenia - część oferowanych w naszym sklepie plików nie posiada zabezpieczeń. Zazwyczaj tego typu pliki można pobierać ograniczoną ilość razy, określaną przez dostawcę publikacji elektronicznych. W przypadku zbyt dużej ilości pobrań plików na stronie WWW pojawia się stosowny komunikat.

  Więcej informacji o publikacjach elektronicznych

Wprowadzenie  9

Rozdział 1. Zarys funkcjonowania funduszy private equity  13
1.1.	Pojęcie private equity i jego związek znaczeniowy z określeniem venture capital  13
1.2.	Struktura rynku kapitału podwyższonego ryzyka i jego segmenty  19
1.3.	Etapy rozwoju przedsiębiorstw wspieranych przez fundusze private equity  27
1.4.	Korzyści i zagrożenia finansowania rozwoju przedsiębiorstw kapitałem podwyższonego ryzyka  33
1.5.	Przebieg procesu inwestycyjnego funduszy private equity  37
1.5.1.	Pozyskanie kapitału przez fundusze private equity  39
1.5.2.	Inwestycje funduszy private equity w przedsiębiorstwa działające w Polsce  42

Rozdział 2. Dezinwestycja jako kluczowy etap procesu inwestycyjnego funduszy private equity  51
2.1.	Pojęcie dezinwestycji i jej znaczenie dla funduszy kapitału podwyższonego ryzyka  51
2.2.	Charakterystyka sposobów wyjścia z inwestycji funduszy private equity  56
2.2.1.	Dezinwestycja poprzez wprowadzenie akcji spółki do publicznego obrotu i ich sprzedaż za pośrednictwem giełdy papierów wartościowych  56
2.2.2.	Rynek fuzji i przejęć przedsiębiorstw jako miejsce realizacji procesów wyjścia z inwestycji funduszy private  64
2.2.3.	Wyjście funduszu private equity z inwestycji w wyniku transakcji wykupu menedżerskiego i lewarowanego  71
2.2.4.	Write-off i likwidacja spółki jako formy dezinwestycji  73
2.3.	Rynkowe uwarunkowania procesów dezinwestycji funduszy private equity  74
2.4.	Metody dezinwestycji funduszy private equity na rynku polskim  86

Rozdział 3. Determinanty architektury procesu dezinwestycji funduszy private equity  99
3.1.	Główne nurty teoretyczne kształtowania procesu dezinwestycji funduszy private equity  99
3.1.1.	Teoria agencji a dezinwestycje funduszy private equity  100
3.1.2. Asymetria informacji a wyjście z inwestycji  106
3.2.	Wybór optymalnego momentu wyjścia z inwestycji funduszy private equity  109
3.3.	Czynniki wpływające na wybór czasu wyjścia z inwestycji  112
3.4. Czynniki wpływające na wybór metody dezinwestycji  116
3.4.1.	Zewnętrzne uwarunkowania wyboru metody dezinwestycji  118
3.4.2.	Cechy specyficzne funduszu private equity a metoda dezinwestycji  120
3.4.3.	Wpływ cech charakterystycznych spółek portfelowych funduszy private equity na wybór metody dezinwestycji  121
3.4.4.	Relacja między funduszem private equity i spółką portfelową a wybór metody wyjścia z inwestycji  123
3.5.	Kierunki realizacji strategii dezinwestycji funduszy private equity na krajowym publicznym rynku papierów wartościowych  124
3.5.1.	Metodyka badań nad dynamiką i czasem trwania dezinwestycji funduszy private equity na GPW w Warszawie  124
3.5.2. Wyniki badań empirycznych  128
3.5.3.	Stopień dezinwestycji funduszu private equity a emisja nowych akcji przez spółkę portfelową  135
3.5.4.	Wyniki badań empirycznych nad stopniem dezinwestycji funduszu private equity a emisją nowych akcji przez spółkę portfelową  136
3.5.5.	Wybrane przykłady dezinwestycji funduszy private equity realizowanych za pośrednictwem warszawskiej giełdy  140
3.5.5.1.	Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę Travelplanet.pl SA  142
3.5.5.2.	Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę Opoczno SA  150
3.5.5.3.	Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w Grupę Kapitałową W. KRUK  157
3.5.5.4.	Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę K2 Internet SA  161
3.5.5.5. Wnioski z analizy przypadków  165

Rozdział 4. Rynkowe efekty procesów dezinwestycji zrealizowanych metodą pierwszej oferty publicznej  167
4.1.	Rentowność kapitału własnego spółek portfelowych funduszy private equity objętych procesami dezinwestycji na publicznym rynku papierów wartościowych  167
4.1.1.	Podstawy metodyczne badań nad zmianami rentowności kapitału własnego spółek portfelowych funduszy private equity  168
4.1.2.	Wyniki badań empirycznych nad rentownością kapitału własnego spółek portfelowych funduszy private equity  171
4.2.	Koszty przeprowadzenia pierwszych ofert publicznych  179
4.2.1.	Bezpośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  182
4.2.2.	Pośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  188
4.2.2.1.	Eksplikacja niedowartościowania pierwszych ofert publicznych w literaturze przedmiotu  188
4.2.2.2.	Metodyka badań nad niedowartościowaniem akcji w pierwszym dniu notowań giełdowych spółek portfelowych funduszy private equity  196
4.2.2.3.	Wyniki badań empirycznych nad niedowartościowaniem pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  201
4.2.2.4.	Alokacja kosztu niedowartościowania akcji w pierwszych ofertach publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  211
4.2.2.5.	Wyniki badań empirycznych nad alokacją kosztu niedowartościowania akcji w pierwszych ofertach publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  216
4.3.	Wyniki badań nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  218
4.3.1.	Przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w perspektywie średnio- i długoterminowej – wnioski z badań literaturowych  218
4.3.2.	Przyjęte w badaniach empirycznych rozwiązania metodyczne  222
4.3.3.	Wyniki badań empirycznych nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy private equity  225

Zakończenie  237
Bibliografia  241
Spis tabel  250
Spis schematów  254
Spis wykresów  255